Современная рыночная экономика не может эффективно существовать без института оценочной деятельности. Сделки купли-продажи, передача имущества в залог, инвестиции в бизнес или какие-либо проекты, оценка эффективности работы менеджмента и бизнеса и другие не менее важные и обязательные случаи оценки влекут за собой обращения к оценщикам за услугами по формированию рыночной или какого-либо другого вида стоимости.

 Исторически развитие методик управления стоимостью обусловила постоянно увеличивающаяся сложность внутренней и внешней корпоративной среды. Данные процессы и по сей день остаются высоко взаимосвязанными. Принципы создания, управления и оценки стоимости бизнеса в интересах  собственников бизнеса непосредственно внедряются в корпоративную стратегию. Показатели экономической (рыночной) добавленной стоимости  помогают оценить и максимизировать стоимость предприятий и инвестиций.

 Современная концепция управления бизнесом ориентируется на стоимостной подход в принятии решений. Концепция Value Based Management (стоимостного — ориентированного менеджмента, системы мониторинга и управления стоимостью бизнеса) в качестве основных критериев принятия решений использует такие показатели как рыночная стоимость бизнеса, добавленная стоимость бизнеса, денежные потоки, риски, цена капитала. Эти показатели существенно отличаются от  до сих пор широко распространённых в России: рентабельности и чистой прибыли.

 В  настоящее время в западных  корпорациях уже не ставится под сомнение необходимость управления стоимостью бизнеса. Одной из основных целей системы управления стоимостью является координация и мотивация принятия решений, ведущих к созданию долгосрочных конкурентных преимуществ, так как стоимость компании определяется суммой будущих денежных потоков.

 Путь к пониманию создания стоимости публичной компании начинается с понимания её модели. Эта модель оценивает поступления будущих денежных потоков и показывает стоимость через рыночные котировки акций, которые отражают восприятие инвестором относительного уровня риска и доходности компании.

 Многие руководители компаний, инвесторы знают о создании и управлении стоимостью в публичных (открытых) компаниях, где цена акций отражает реакцию рынка на результаты бизнеса. Экономическая (рыночная) добавленная стоимость, созданная всем инвестированным в компанию капиталом является индикатором качества управленческих решений: постоянная положительная величина этого показателя свидетельствует об увеличении стоимости компании, тогда как отрицательная – о её снижении.

 Гораздо труднее разработать успешную стратегию и правильно измерить результаты работы, когда рыночного курса акций не существует, т.е. организация является закрытой. В этом случае необходимость проведения независимым оценщиком оценки рыночной стоимости бизнеса очевидна.

 Важную роль управление стоимостью играет для предприятий реального сектора экономики. Их недооценённость приводит к проблемам привлечения инвестиций, развития данных компаний и снижению конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках. В то же время ясное понимание стоимости являются предпосылками успеха в современной  конкурентной среде. Неконкурентоспособность подвергает серьёзной опасности шансы на выживание компании.

 Оценка рыночной стоимости предприятия означает определение в денежном выражении стоимости, которая наиболее правильно отражает свойства предприятия как товара.

 Рыночные исследования свидетельствуют о том, что существует устойчивая связь между денежным потоком и стоимостью компании. Показатель чистой прибыли не коррелирует с рыночной стоимостью предприятия так устойчиво, как показатель денежного потока, поскольку первый не учитывает:

• размер инвестиций в основные средства;
• величину собственных оборотных средств;
• потребности предприятия в финансировании;
• деловых и финансовых рисков,  которые характерны для данного предприятия.

 Управление стоимостью в целом требует от менеджера особого подхода. Он должен концентрироваться на долгосрочных денежных потоках, а не на сиюминутных изменениях  величины прибыли. Подход должен быть беспристрастным, ориентированным только на прирост стоимости. Предприятие надо рассматривать с учётом того, приносит оно доход, превышающий стоимость привлечения его капитала, или нет.

 Управление денежным потоком и стоимостью предприятия состоит прежде всего в создании новой стоимости. Последнее предполагает сначала выявление конкретных факторов, определяющих изменение стоимости, затем разработку на их базе стратегий по увеличению стоимости, далее – последовательное целенаправленное воплощение этих стратегий.

 Процесс создания стоимости предприятия включает следующее:

• Оценка предприятия по данным о текущем состоянии «как есть»;
• Углубленный финансовый анализ предприятия, выявление факторов, «движущих стоимостью» внутри предприятия, разработка и воплощение стратегий увеличения стоимости, основанных на воздействие на те или иные факторы;
• Использование возможностей организационного реструктурирования, например продажа производственных подразделений, покупка компаний, слияние, создание совместного предприятия, ликвидация подразделения и т.д.
• Финансовое реструктурирование, означающее принятие решений в отношении уровней задолженности, увеличение собственного капитала, конвертации долга в собственный капитал/
• Задачами оценки стоимости предприятия являются:

·        купля-продажа;

·        оценка имущества должника при осуществлении процедуры банкротства;

·        кредитование под залог;

·        передача имущества организации в аренду;

·        дарение, наследование, развод;

·        доверительное управление;

·        первоначальное публичное размещение акций (IPO);

·        проведение организациями переоценки объектов основных средств;

·        страхование;

·        реструктуризация деятельности;

·        налогообложение;

·        оценка качества работы менеджмента (с целью повышения результативности);

·        подготовка планов развития бизнеса и т.д.

 Хотелось бы отметить, что существуют и обязательные случаи оценки, связанные с оценкой бизнеса (внесение вклада в уставный капитал неденежными средствами свыше установленного законом размера, дополнительная эмиссия акций и т.д.).

 Отчётность, составленная в соответствии с принципами бухгалтерского учёта, не определяет реальную рыночную стоимость предприятия.

 В следующих статьях  рассмотрим необходимость проведения оценки рыночной стоимости бизнеса для решения различных задач.